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中山企业参与全球并购背后的策略考量

发布时间:2016-06-07 浏览:1151次 发布:中国照明灯具网
中山企业参与全球并购背后的策略考量
          自去年以来,中国企业参与海外并购的事件激增。在资本涌动的背后,一向低调的中山企业也频频传出动静:
   5月17日,小榄镇龙头LED企业木林森发出公告称,为推动国际化进程,并完善LED(发光二极管)行业的战略布局,决定与合作方组成竞标联合体,参与收购全球两大照明企业之一——欧司朗部分照明业务资产的竞标。
   作为中山传统驱动电机龙头企业,西区大洋电机的海外并购步伐迈得更早——一年之前,它已完成了美国佩特来100%股权的收购。在2008年全球金融危机前,美国佩特来是全球前三的车辆旋转电器公司,主要生产军用、船用以及大功率产品。
   除了这两家企业外,近期中山也有部分企业传出参与海外并购的动向。虽然无法掌握全市层面的详细数据,且这些企业从计划到完成海外并购需要较长时间,但中山企业海外并购意愿增强的趋势仍值得关注。这除了跟中山民营企业实力增强有关外,也与当前宽松资金面的支持、人民币汇率承压下的资产配置,以及对外投资审批环节简政放权释放了企业海外投资活力等有关。
   尤其值得一提的是,全球经济持续低迷,融资难度加大,这也为有充足资金的巨头提供了优质的并购标的。而对于当前已经成功或者正在推进海外并购的中山企业而言,此轮海外并购或许主要出于两种目的:
   一类是产业链延伸式并购。眼下国内经济正处于转型期,许多上下游产业链有了整合与延伸的需求。企业要想在世界范围内参与竞争,就必须结盟开辟市场。并购重组正在成为企业优化升级、重新配置生产要素的重要手段,同时也为资本退出提供了一条可选择的道路。
   以木林森为例,在该企业去年年报中,主营业务80%来自于Lamp LED(直插式LED)和SMD LED(表贴式LED),公司毛利率超过20%。尤其是在SMD领域,木林森份额全球最大,在中国白光SMD LED也占据差不多50%的市场份额。完成竞购后,欧司朗实际上会因此在LED业务及技术上补强提升,获得更好的获利空间。而拥有全球知名品牌和覆盖150个国家销售渠道的欧司朗,则为处于快速规模化扩张的木林森提供了很好的“出海口”。
   大洋电机的情况与之也有部分相似。在2008年全球金融危机前,如今被其收购的美国佩特来是全球前三的车辆旋转电器公司,主要客户包括卡特彼勒、戴姆勒等重型汽车厂商。收购完成后,通过加快实现整合,2015年内美国佩特来已经成功扭转数年来的亏损状态,实现扭亏为盈,2016年预计整体旋转电器业务营收增速将达12%左右。
   另一类是去产能式并购。由于全球许多产业都面临产能过剩问题,需要加快淘汰落后产能的步伐,提高行业集中度,发达经济体的企业总体具备竞争优势。要知道,新兴产业的培育需要漫长的过程,但是当前“赢者通吃”的规则并未改变。
   然而不管是出于何种目的,中山企业在海外“买买买”的举动,至少可以凸显出当地民营经济的壮大。16年前同样是在小榄,一件海外并购案一度令许多中山人唏嘘不已:达能集团一举收购小榄乐百氏92%的股权,成为其最大的股东,乐百氏创始人何伯权等一批人也在这之后逐渐淡出人们的视野。
   从被国外企业并购到并购国外企业,这一转折背后有太多的故事。可以预见的是,在转型升级步伐不断加快的当下,借助海外并购提高全球资源配置力的案例必然越来越多——在原料供应、资本整合、人才利用、产品研发、市场拓展、品牌提升等方面迅速获得国际竞争力的比较优势,在扩大生产布局和市场规模的同时不断提升总体的运营效率,继而实现包括资本、技术和劳动力等在内的资源要素在全球范围内的进一步优化配置。
责任编辑:JRT来源:新浪网

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